【什么是零息债券】零息债券是一种特殊的债券类型，与传统债券不同，它在发行时不支付利息，而是在到期时一次性偿还本金并支付全部收益。这种债券的收益来源于购买价格与面值之间的差价，因此也被称为“贴现债券”。
一、零息债券的基本概念
| 项目 | 内容 |
| 定义 | 零息债券是指在发行时不支付利息，仅在到期时按面值偿还本金的债券。 |
| 特点 | 不定期付息，到期一次还本；收益来源于折价买入和到期赎回的差价。 |
| 发行方式 | 通常由政府或大型企业发行，用于筹集长期资金。 |
| 风险 | 相对较低，但受利率波动影响较大。 |
二、零息债券的运作机制
零息债券的定价基于现值计算，投资者以低于面值的价格购买，到期时获得面值金额，收益即为两者之间的差额。例如，一张面值100元的零息债券，如果以80元买入，持有到期可获得20元收益。
三、零息债券的优点与缺点
| 优点 | 缺点 |
| 投资者无需担心利息再投资风险 | 利率上升时价格下跌风险较大 |
| 简化投资管理，适合长期持有 | 流动性相对较弱 |
| 收益明确，便于财务规划 | 发行量较少，市场选择有限 |
四、零息债券的适用人群
- 长期投资者：适合计划在未来某一时间点获取固定资金的人群。
- 保守型投资者：偏好低风险、稳定回报的投资方式。
- 机构投资者：如养老基金、保险公司等，常用于匹配负债期限。
五、总结
零息债券是一种独特的固定收益产品，其核心在于“不付息、到期还本”。虽然它不像传统债券那样频繁产生现金流，但凭借其清晰的收益结构和相对稳定的特性，仍然是许多投资者资产配置中的重要组成部分。对于希望规避利率波动风险、追求简单投资策略的人来说，零息债券是一个值得考虑的选择。
